스테이블코인은 가격 변동성을 낮추기 위해 특정 자산(주로 달러 등 법정화폐)에 가치를 연동하도록 설계된 디지털자산입니다. 최근 스테이블코인 관련 논의가 다시 활발해진 배경에는 규율체계(규제) 정비 움직임, 금융권의 토큰증권(STO) 실증, 그리고 글로벌 발행사의 규제 맞춤형 상품 출시 등이 겹쳐 있기 때문입니다.
핵심 요약 스테이블코인은 결제·송금·거래정산에 강점이 있지만, 발행 구조와 준비자산(담보) 투명성이 핵심 리스크입니다.
특히 국내에서는 ‘디지털자산 규율체계 마련’ 논의에서 스테이블코인 규율체계 신속 마련이 언급되며 제도권 편입 기대감이 커지고 있습니다. 이 흐름은 단순한 코인 투자 이슈를 넘어 금융 인프라로서 스테이블코인을 어떻게 다룰지에 대한 정책적 질문으로 이어지고 있습니다.
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먼저 스테이블코인의 기본 구조는 크게 세 갈래로 나뉩니다. 법정화폐 담보형(현금·국채 등 준비자산으로 뒷받침), 암호자산 담보형(초과담보·청산 메커니즘 활용), 알고리즘형(시장 메커니즘으로 페그 유지 시도)입니다. 독자가 스테이블코인을 이해할 때는 ‘무엇에 의해 1달러(또는 1원)를 유지하는지’가 가장 중요합니다.
이 가운데 시장에서 가장 널리 쓰이는 방식은 법정화폐 담보형 달러 스테이블코인입니다. 최근에는 글로벌 발행사 테더가 미국 규제 맞춤형 스테이블코인 ‘USAT’ 출시 소식이 전해지며, 발행사가 규제 환경에 맞춰 상품을 세분화하는 흐름도 확인되고 있습니다.
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스테이블코인이 현실 금융과 맞닿는 지점은 결제·송금·정산입니다. 가격이 비교적 안정적이기 때문에, 거래소 간 자금 이동이나 온체인 결제에서 ‘중간 매개’로 쓰이기 용이합니다. 이 때문에 달러인덱스(DXY)나 달러 환율, 금리 이벤트(FOMC) 같은 거시 변수와 함께 스테이블코인 수요가 연동되는 장면도 자주 관측됩니다.
실제로 해외에서는 스테이블코인 확산이 은행 예금에 미칠 수 있는 영향이 논의되고 있습니다. 스탠다드차타드는 2028년까지 미국 은행 예금에서 5,000억 달러 규모가 스테이블코인으로 이동할 수 있다는 전망을 제시한 바 있으며, 이는 스테이블코인이 단순 결제수단을 넘어 유동성의 저장·이동 통로로 커질 수 있음을 시사합니다.
스테이블코인은 ‘가격 안정’ 자체보다, 그 안정성을 담보하는 준비자산·감사·상환 구조가 신뢰의 본질입니다.
국내에서는 금융권이 ‘가능성 검증’ 단계에서 구체적 실험을 이어가고 있습니다. NH농협은행은 아톤, 뮤직카우와 함께 스테이블코인 기반 토큰증권(STO) 청약 및 유통 프로세스에 대한 개념검증(PoC)을 완료했다고 밝혔습니다. 이는 스테이블코인이 단순 결제 코인이 아니라 증권형 토큰 유통 같은 자본시장 영역에서도 정산·청약 프로세스의 효율화를 겨냥할 수 있음을 보여주는 사례입니다.
이런 PoC는 ‘바로 상용화’라기보다, 어떤 규정과 내부통제가 필요하며, 정산 리스크를 어떻게 관리해야 하는지 확인하는 과정으로 해석하는 것이 적절합니다. 동시에 금융기관이 실험에 나섰다는 사실 자체가 스테이블코인이 제도권 논의 테이블에 올라와 있음을 방증합니다.
정책 환경도 함께 움직이고 있습니다. 전자증권법·자본시장 관련 개정 논의가 이어지면서, 시장에서는 스테이블코인 도입 기대감이 커졌다는 평가가 나옵니다. 다만 규율체계가 정교해질수록, 발행사·유통사·보관기관의 책임 범위가 명확해지고, 준비자산 관리·공시·상환 의무 같은 규정이 현실화될 가능성도 커집니다.
⚠️ 확인 포인트 스테이블코인 규제가 ‘허용’만 의미하는 것은 아니며, 요건 강화로 일부 사업자는 시장에서 정리될 수 있습니다.
산업계 움직임도 주목됩니다. 위메이드는 글로벌 게임 사업 확대와 함께 원화 스테이블코인 인프라 및 관련 네트워크(테스트넷) 준비 소식이 전해지며 ‘투트랙’ 전략을 언급한 바 있습니다. 게임·콘텐츠 같은 디지털 산업은 결제 빈도가 높고 글로벌 이용자가 많아, 스테이블코인 기반 결제/정산 실험이 붙기 쉬운 분야로 꼽힙니다.
다만 원화 스테이블코인은 달러 스테이블코인보다 더 복잡한 과제가 뒤따릅니다. 원화 자산 연동의 구조, 준비자산 구성, 국내외 거래·상환 경로, 이용자 보호 장치 등이 함께 설계돼야 하기 때문입니다. 이 때문에 업계의 ‘기술 준비’와 별개로 제도·감독·시장 수용성이 동시에 맞물려야 한다는 지적이 나옵니다.
개인 이용자가 스테이블코인을 볼 때는 투자 접근보다 ‘용도’와 ‘리스크’를 먼저 분리해 이해하는 것이 중요합니다. 스테이블코인은 가격이 안정적이라서 안전하다가 아니라, 가격을 안정시키는 장치가 작동할 때만 안정적입니다. 따라서 아래 항목을 체크하는 습관이 필요합니다.
- 발행사 신뢰 및 준비자산 공시 방식이 명확한지 확인합니다.
- 상환(리딤) 구조가 열려 있는지, 수수료와 절차가 합리적인지 점검합니다.
- 유통 경로(거래소·지갑·브리지)에서 발생할 수 있는 해킹·동결 리스크를 고려합니다.
- 규제 리스크로 특정 지역에서 거래 제한이 생길 가능성을 염두에 둡니다.
정리하면, 스테이블코인은 ‘코인 시장의 보조 수단’에서 점차 금융과 디지털 산업의 공통 인프라로 확장되는 국면입니다. 금융권 PoC가 이어지고, 글로벌 발행사는 규제에 맞춘 상품을 출시하며, 국내에서도 규율체계 정비가 논의되는 흐름이 맞물리고 있습니다.
향후 관전 포인트는 명확합니다. 첫째는 스테이블코인 규율체계가 준비자산·공시·상환을 얼마나 촘촘히 다루는지입니다. 둘째는 은행·증권·콘텐츠 산업에서 PoC가 실제 서비스로 이어질 때 이용자 보호가 어떤 방식으로 구현되는지입니다. 셋째는 달러 환율과 금리(FOMC) 같은 거시 변수 속에서 스테이블코인이 어떤 역할을 확대할지입니다.
라이브이슈KR은 스테이블코인 제도화 흐름과 금융권 실증 사례가 실제 생활 금융과 산업 현장에 어떤 변화를 만드는지 계속 추적할 예정입니다.
참고/출처
- 브릿지경제(viva100): NH농협은행 스테이블코인 기반 K-콘텐츠 STO 청약 PoC 관련 보도
- 퍼블릭타임스(public25): NH농협은행·아톤·뮤직카우 PoC 관련 보도
- Threads(@bloceconomy): 테더 USAT 출시 관련 게시물
- BeInCrypto Korea: 스탠다드차타드의 스테이블코인 확산 및 예금 이동 전망 보도
- 네이트뉴스: 스테이블코인 테마 및 제도 논의 관련 보도
- KDI 경제교육·정보센터(EIEC): ‘스테이블코인 확산이 은행 예금 및 신용 공급에 미치는 영향’ 등 목록
