🔍 파마리서치가 7월 8일 인적분할 철회를 전격 발표하면서, 주가가 장중 14% 넘게 급등했습니다.
📈 이번 결정은 주주 신뢰 회복과 시장 기대감 반영이라는 점에서 파마리서치 주가에 긍정적인 동력을 제공했습니다.
“시장 신뢰와 주주 가치를 최우선으로 고려했다” – 손지훈 대표이사1)
💉 재생의학 전문기업인 파마리서치는 핵심 제품 리쥬란 시리즈를 앞세워 글로벌 에스테틱 시장에서 빠르게 점유율을 확대 중입니다.
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📊 원래 회사는 존속법인 ‘파마리서치홀딩스’와 신설법인 ‘파마리서치’로 나누어 지주사 체제를 구축하려 했으나, 주주 반발과 지배구조 논란이 커지자 한 달 만에 계획을 접었습니다.
⚖️ 인적분할은 세제 혜택이 제한적이고, 단기적으로 기업가치 희석 우려가 제기되기에 파마리서치 인적분할 철회는 ‘주주권 보호’ 차원에서 긍정적으로 평가됩니다.
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📌 증권가에서는 “이번 결정으로 파마리서치가 실적 대비 밸류에이션 할인 요인을 해소했다”는 평가가 나옵니다.
💡 회사는 ‘리쥬란 HB’·‘리쥬란 I’ 등 신제품을 통해 국내·중국·동남아 시장에서 매출 다각화를 추진하고 있으며, 폴리뉴클레오티드(PN) 원천기술을 기반으로 한 wound-healing 파이프라인도 확장 중입니다.
🌐 해외 전략도 가속화됩니다. 지난해 설립된 미국 법인은 FDA Class III 허가(예정)를 목표로 글로벌 임상을 준비하며, EU CE 인증 제품군도 연내 2종 이상 추가될 전망입니다.
🛡️ 다만, 중국 경기 둔화와 원/위안 환율 변동은 실적 변동성 요인으로 꼽힙니다. 회사는 현지 파트너사와의 재고 조정, 가격 인하 대신 프리미엄 포지셔닝 유지 전략으로 대응하겠다고 밝혔습니다.
♻️ ESG 측면에서도 파마리서치는 ‘친환경 바이오 소재 공정’과 ‘사내 DE&I 프로그램’ 등을 공개하며, 기관투자가 대상 지속가능경영 보고서를 3년 연속 발간했습니다.
💬 전문가들은 “파마리서치 주가가 단기 급등했지만, 2025년 예상 PER 32배는 동종 업계 대비 여전히 매력적”이라며, 리쥬란 해외 매출 비중 50% 돌파가 이루어질 경우 추가 상승 여력이 있다고 분석했습니다.
🚀 결론적으로 파마리서치 인적분할 철회는 주주 가치 제고, 재무 건전성 유지, 글로벌 확장 가시화라는 ‘세 마리 토끼’를 동시에 잡은 결정으로 평가됩니다.
🎯 투자 포인트 요약2): ① 안정적 실적 성장, ② 리쥬란 글로벌 확대, ③ 지배구조 불확실성 해소.
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